公司发布2025年中报，25H1实现盈利收入11.94亿元，同比增长7.67%；实现归母净利润2.19亿元，同比增长14.67%。其中25Q2实现盈利收入5.91亿元，同比增长2.32%，环比下降2.11%；实现归母净利润1.17亿元，同比增长13.72%，环比增长14.86%。
25H1公司营收及归母净利润均同比增长，毛利率为27.10%（同比+1.87 pct），净利率为18.31%（同比+1.12 pct），期间费用率为6.69%（同比+0.59 pct），其中财务费用率为-0.32%（同比+0.32 pct），主要系存款利息同比减少及汇兑损益变动所致。25Q2公司归母净利润同环比均实现增长，毛利率为27.53%（同比+1.37 pct，环比+0.84 pct），净利率为19.79%（同比+1.98 pct，环比+2.92 pct）。
25H1公司基本的产品产销量同比增长，原材料价格同比下降。依据公司2025年半年度主要经营数据公告，25H1公司基本的产品特种功能性及高分子材料表面活性剂产量为9.33万吨（同比+10.25%），销量为9.43万吨（同比+11.96%），营业收入为11.94亿元（同比+7.68%），其中战略性新兴板块产品（包括高端功能性电子化学品板块产品和功能性新材料树脂板块产品）销量为2.83万吨（同比+28.28%），营业收入为3.44亿元（同比+20.46%）。从产品价格来看，25H1公司特种功能性及高分子材料表面活性剂平均售价为1.27万元/吨（同比-3.82%）。从主要原材料价格来看，25H1公司环氧乙烷平均采购价为5,824.02元/吨（同比-0.23%），环氧丙烷平均采购价为6,809.58元/吨（同比-17.37%）。
表面活性剂行业整合需求较大，公司项目建设有序推进。公司2025年中报显示，根据中国表面活性剂产业联盟统计数据，2022年表面活性剂行业67家规模企业全年表面活性剂总产量为426.2万吨（同比+3.6%），销量为420.9万吨（同比+2.1%）；依据市场研究公司MordorIntelligence的报告，2021年全球表面活性剂市场规模约为260亿美元，预计2026年将增长至340亿美元；QYResearch最新多个方面数据显示，2024年全球表面活性剂市场销售额达321亿美元，预计2031年将攀升至393.6亿美元，2025-2031年CAGR稳定在3.0%。依据公司2025年中报，国内从事工业表面活性剂行业的企业有大几千家，但整体规模较小，市场向行业内规模大、口碑好、产品质量高的企业集中的趋势明显，部分技术水平较低、产品单一、客户和市场结构单一、研发能力不强的表面活性剂企业面临产品销量和销售利润严重下滑的局面，被迫减产甚至停产，同时随着化工企业被环保重点监管，行业整合需求很大。公司作为目前国内生产规模较大、品种较全、科技含量较高的特种表面活性剂龙头引领企业，拥有非常良好的竞争优势。依据公司2024年年报，公司目前有绿科安和皇马尚宜两大生产基地，具备年产近30万吨特种表面活性剂的生产能力，正在兴建“第三工厂”皇马开眉客年产33万吨高端功能新材料项目。依据公司2025年中报，截至2025年6月30日，皇马开眉客年产33万吨高端功能新材料项目（一期），行政区、公共区建筑主体已结顶，内外部装饰工程尚在进行中，厂房、车间及公用工程正处于建设施工及设施安装阶段。
本报告准确表述了证券分析师的个人自己的观点。该证券分析师声明，本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益；本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。
中银国际证券股份有限公司同时声明，将通过公司的官方网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况。如有投资者于没有经过授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的，请慎重使用所获得的研究报告，以防止被误导，中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。
以报告发布日后公司股票价格/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：
中 性：预计该公司股票价格在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
减 持：预计该公司股票价格在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上；
沪深市场基准指数为沪深300指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数。
本订阅号所载信息仅供参考，在任何情况下不构成对任何机构或个人的具体投资建议，中银证券及其雇员不对任何机构或个人使用本信息造成的后果承担任何法律责任，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险。
中国福利彩票双色球游戏第2025102期开奖呼和浩特市一幸运彩民喜获双色一等奖总奖金596万元！据悉本次双色球一等奖产生于呼和浩特市托克托县双河北路水利局楼下的第15016710福彩销售站据销售站业主介绍中奖彩民是凭借十元钱随机购买了五注双色球号码其中一注喜获一等奖！596万元！
河南罕见召开暴雨预报发布会，这场雨究竟有多大？大暴雨+12级大风！今晚起全省有雨
“还用上班吗？”“会不会停课停业？”“早上送孩子上学咋整？”……昨天，河南省气象台罕见召开暴雨预报发布会，介绍本次降雨情况。这份强降雨预警在社会化媒体上迅速点燃了河南网友最关切的讨论。大家在评论区纷纷留言，询问这场雨对工作和生活的最直接影响。
抓得好！两女子利用他人善良骗车费，深圳警方重拳出击 #警方回应白嫖网约车两女子被行拘
吉林“盲人企业家”帮县政府解困，垫资千万数年收不回来，“现在连政府大门都不让我进”#媒体精选计划
9月9日晚，福建厦门、漳州等地夜空现“不明飞行物”。厦门的目击者说速度很快，感觉像流星；漳州的目击者则说像人类发明的飞行器。你觉得是什么呢？ #厦门UFO #漳州UFO
据河南省气象台消息，9月10日夜里至11日我省有一次大范围强降水过程，主要强降水时段在11日。从10日夜里开始，我省将进入降水集中期，其中，11日河南淮河以北部分地区有大暴雨，需重视，提前防范。这场降雨的“推手”十分强劲。
白露节气以来，内蒙古昼夜温差逐渐加大，但白天气温依旧较高，紫外线较强，午后仍会有炎热感，提示警醒我们注意防晒。预计未来三天，全区自西向东将迎来明显降水，局地伴有强对流天气，大部有4、5级短时6、7级偏西风，中西部偏北、东南部偏西局地阵风可达8级以上。
欢迎举报西宁市“扫黄打非”领域违法违反相关规定的行为，经核查属实，依照《西宁市“扫黄打非”工作举报奖励办法》给予奖励。
这些谣言都别信！育儿补贴限时申领、山西华严寺殿墙遭刻字、内蒙古火山景区有黄金……
9月15日起开征“房东税”？育儿补贴限时申领？成都世运会招募兼职，需交“保证金”？成都世运会有“内部票”“大神代抢” ？山西大同华严寺殿墙遭游客刻字？医保新政下退休人员每月500元返款？8月起，所有广东企业直接送粤港澳两地牌？
