【导语】进入3月后，非离子表面活性剂原料环氧乙烷在中东局的扰动下，频繁上涨，AEO-9成本压力短期显著增加，引发市场业者担忧情绪。后续来看，非离子表面活性剂成本支撑明显，至3月底，价格或仍以偏强运行为主。
进入3月，非离子表面活性剂市场宽幅上涨，成本面特别是环氧乙烷支撑明显。截至3月13日，华东市场AEO-9收盘参考14600-14800元/吨附近，较3月初涨2400元/吨，涨幅19.51%；华南市场AEO-9收盘参考14800-15000元/吨附近，较3月初涨2400元/吨，涨幅19.2%。具体来看，此次行情上涨大多数来源于于地缘冲突推动上游原料环氧乙烷价格走高，且涨幅超预期。并且从国内供需方面来看，价格持续上涨背景下，下游跟进有限，并且受环氧乙烷供应紧俏影响，市场表活产量下降。
3月上旬，受中东局势影响，原油上涨，影响乙烯价格上行，进而传导至环氧乙烷，导致其持续推涨，非离子表面活性剂成本压力下，市场行情报价冲击近两年高点。
环氧乙烷方面，价格于3月3日开始上涨，截至3月13日，中石化华东公司环氧乙烷出厂价格执行7700元/吨，较3月初累计上涨2150元/吨，创近两年历史性新高，较近两年最低水平涨2200元/吨。乙烯价格不断冲高，环氧乙烷成本压力增加，装置端负荷承压下调，高成本叠加弱供应支撑环氧乙烷价格持续走高。不过本周初价格涨至7700元/吨后，场内心态出现分歧，价格高位维稳运行为主。脂肪醇方面，进入3月，原料棕榈仁油价格宽幅上涨，成本强劲支撑下，国内厂商报盘走高，但下游高价接受意愿一般，市场成交气氛一般。截至3月13日，华东市场主流意向成交价格在23500-24000元/吨，较3月初涨850元/吨。在原料价格持续上涨的背景下，表活工厂成产压力增加，特别是AEO-9原料中环氧乙烷占比较高，因此卖方价格上涨。
受乙烯供应紧张且价格不断推高影响，环氧乙烷装置停车或降负的现象频现。特别是华南地区因环氧乙烷装置停车较集中，区内货源较少，下游表活工厂已有停车情况出现，因此华南区域表活供应紧俏较别的地方更明显。华东地区环氧乙烷装置多降负减产，而作为表活工厂的主要集中地，下游工厂也随之减产。不过由于此价格高位下，下游采购积极性不足，因此场内业者报盘坚定，下游刚需跟进为主，小单成交。
后续来看，非离子表面活性剂市场成本支撑依然偏强，因此后续表活市场或仍有上行可能，不过幅度预计有限，上升空间不大。因此3月下半月华东市场AEO-9价格或在14600-15000区间波动，3月均价预计在14200附近。
成本方面，原料环氧乙烷下半月预计持稳，脂肪醇仍有上涨预期，成本面对表活市场支撑有限。乙烯价格将延续高位运行状态趋势，但随着环氧乙烷价格涨至高位，下游成本压力同步上升，高成本及需求向终端传导并不十分理想，预计短期环氧乙烷价格将高位维稳。脂肪醇方面，原料产地下周斋月结束，但供应仍偏紧，厂商仍存在涨价心态。国内个别工厂检修，但市场供应尚可。不过，随价格继续上涨，下游采购意愿偏弱。虽然供需驱动有限，但在成本支撑下，预计下半月C12-14醇报盘持续上涨。
供需方面，后续市场在环氧乙烷供应紧俏的情况下，表活工厂行业整体负荷或处于低位水平，下游需求预测一般，业者继续观望上游原料价格趋势，跟进预计谨慎，或以刚需小单为主。因此总的来看，成本面及供应面对市场支撑尚可，需求面对市场支撑有限，AEO-9或窄幅上行。
